惠发食品（603536）2024年业绩下滑显著，多项财务指标恶化

　　

近期惠发食品（603536）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

惠发食品2024年财务表现

一、总体业绩

惠发食品（603536）在2024年的年报中披露了其财务状况。报告显示，公司营业总收入为19.25亿元，同比下降3.61%。归母净利润为-1658.59万元，同比下降320.68%。扣非净利润为-2031.67万元，同比下降644.78%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力出现了显著下滑。

二、季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.22亿元，同比下降10.17%。第四季度归母净利润为1165.92万元，同比下降68.88%。第四季度扣非净利润为1151.51万元，同比下降63.23%。这表明公司在年末的表现依然不佳。

三、主要财务指标

毛利率：17.52%，同比减少3.07%。净利率：-0.65%，同比减少202.53%。三费占营收比：16.10%，同比增长3.34%。每股净资产：1.84元，同比减少10.59%。每股经营性现金流：0.26元，同比减少28.07%。每股收益：-0.07元，同比减少333.33%。

四、主营收入构成

公司主营收入主要来自速冻食品行业，占比达98.69%，收入为19亿元，毛利为3.35亿元，毛利率为17.62%。具体产品方面，供应链收入为5.84亿元，毛利率为9.91%；丸制品收入为4.3亿元，毛利率为25.03%；油炸品收入为3.02亿元，毛利率为33.56%；中式菜肴收入为1.81亿元，毛利率为14.27%；肠制品收入为1.35亿元，毛利率为17.05%；餐饮类收入为1.04亿元，毛利率为3.75%；串制品收入为9985.61万元，毛利率为10.48%；其他类收入为6371.53万元，毛利率为7.41%。

五、财务状况分析

应收款项：同比增长25.51%，主要原因是供应链模式收入增加。预付款项：同比减少38.88%，主要原因是预付货款减少。其他应收款：同比增长58.77%，主要原因是保证金增加。其他流动资产：同比减少40.23%，主要原因是待摊费用减少。长期股权投资：同比增长137.13%，主要原因是增加参股公司投资。长期待摊费用：同比减少54.92%，主要原因是租赁房屋装修费减少。其他非流动资产：同比减少35.89%，主要原因是预付长期资产购建款项减少。合同负债：同比减少45.49%，主要原因是预收货款减少。应交税费：同比增长23.82%，主要原因是增值税增加。其他应付款：同比增长82.85%，主要原因是限制性股票回购义务增加。一年内到期的非流动负债：同比增长63.29%，主要原因是长期应付款增加。租赁负债：同比减少64.9%，主要原因是支付租金并将一年内到期的调整至“一年内到期的非流动负债”。长期应付款：同比增长138.36%，主要原因是融资租赁增加。递延收益：同比减少26.73%，主要原因是与资产相关的政府补助摊销。

六、现金流与债务状况

经营活动产生的现金流量净额：同比减少28.06%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额：同比增长20.31%，主要原因是支付的购建长期资产的款项减少。筹资活动产生的现金流量净额：同比减少115.27%，主要原因是收到其他与筹资活动有关的现金减少。

七、未来发展展望

尽管2024年公司面临诸多挑战，但公司表示将继续聚焦主业，加大市场开拓力度，推动经营管理改革，优化销售网络布局，提升终端服务能力及市场渗透率。公司计划通过拓展线上直播电商、线下社区商店、快餐店、酒店等新渠道，以及关注海外市场，尤其是“一带一路”沿线国家和穆斯林人口密集地区，推出符合当地标准的清真食品，来提升市场占有率。

八、风险提示

公司可能面临的潜在风险包括食品安全质量及环保问题风险和原材料价格波动风险。如果公司产品出现食品质量安全问题或环保风险问题，公司及相关人员将受到监管机构的行政处罚甚至面临刑事处罚，声誉和经营业绩将会受到重大不利影响。此外，原材料价格波动也可能对公司毛利率和经营业绩的稳定性产生不利影响。

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